为什么是麦考林

发布时间：2020-02-11 01:54:47 阅读：次来源：护腿厂家

10月27日消息，中国服装电子商务企业麦考林昨晚正式在美国纳斯达克挂牌交易，首次公开招股的发行价为11美元。分析人士称，作为第一家成功在海外上市的国内B2C企业，麦考林将开启中国电子商务企业上市热潮。

但是，在麦考林宣布上市计划之前，京东商城、凡客诚品、当当网等国内领先B2C企业，也曾先后对外宣布上市计划，但是为什么被麦考林这样一家“看上去很多地方并不占优势”的麦考林拔得头筹?

红杉资本是最大“推手”

对麦考林在海外成功上市，亿邦动力网特约评论员龚文祥认为，从某种程度上看，红杉资本应该是麦考林在纳斯达克成功IPO的最大的“幕后推手”。

成立于1996年的麦考林，最早由美国华平基金投资4500万美元控股，成立之初一直处于亏损状态，直到2004年才实现盈利。2008年红杉资本中国基金投资8000万美元控股麦考林，沈南鹏加入麦考林董事会并担任董事长，华平基金退出。

招股说明书显示，上市前红杉资本持有约2.53亿普通股，持股比例占总股本的75.9%。

龚文祥分析称，大部分风投都不会考虑商业模式本身能给用户带来什么价值，他们只考虑这种模式有没有效，管理团队操作这种模式能不能成功，在中国市场环境中有没有成长性。

亿邦动力网了解到，作为红杉资本中国基金创始人及执行人之一的沈南鹏，曾经带领携程网、如家酒店连锁酒店成功上市，今年，沈南鹏又先后带领高德软件和乡村基赴美上市。专家认为，麦考林作为2010年沈南鹏和红杉中国投资下第三家赴美上市的公司，这一切都离不开沈南鹏的资本运作。

而沈南鹏则表示，麦考林能够顺利上市，说明了公司商业模式的成功，而不只是它的利润，“主要取决于企业独特的商业模式和管理团队的执行力”。沈南鹏介绍说，麦考林今年初才有上市计划，而且也没有刻意去做第一家在美上市的中国电子商务企业，红杉资本将作为长期投资者支持企业成长。

“线上+线下”双模式的优势

经过14年的发展，麦考林的业务已经从最初单一的邮购发展成为网购、邮购和线下实体店三大渠道。数据显示，在麦考林的三大销售渠道中，网购约占50% 以上份额，而邮购和门店零售各占约20%多的份额。据了解，麦考林旗下运营服装类垂直电子商务网站，是继凡客诚品之后在中国服装类B2C企业中排名第二的企业。

亿邦动力网特约评论员龚文祥认为，麦考林其实并不是像凡客、京东那样的纯电子商务企业，麦考林的线下业务还是占有很大比例的，这是它跟其他B2C平台能够形成有效区隔的特点之一。

易商务COO包文青告诉亿邦动力网，其实麦考林上市在一定程度上并不能说是一家电子商务企业上市，因为该公司的线下业务比例很高，麦考林只是把线下业务通过线上体现了出来。同时，另一位不愿透露姓名的业内人士称，“麦考林的核心业务实际上还是在线下，如果单靠麦网，上市难度非常之大。”

在双模式的协同中，麦考林营业规模实现了明显增长。2009年，麦考林全年营收达到1.77亿美元，而在2007年营收部分还仅为6140万美元，复合年增长率达到70.2%。而2008和2009年两年的净利润分别达到355.2万和721.2万美元，年增长率达103%，今年上半年实现净利润 252.7万美元。

线下再竞争

麦考林以邮购业务起家，到现在邮购、网购、实体店三大渠道并行，虽然中国的网购市场发展很快，但是仍有约80%的消费者没有进行过网上消费，麦考林能够顺利上市，与其强大的线下渠道密不可分。

龚文祥分析称，虽然麦考林的在线销售比例较其它渠道高，但是线上离不开线下，麦网上很多消费者都是通过麦考林的目录营销及线下推广等渠道了解之后，才进行网购。

而金沙江创投合伙人朱啸虎也认为，麦考林上市虽不会对其他同类企业的上市计划造成很大冲击，但却可能刺激凡客等企业拓展线下渠道。

而对于凡客诚品、京东商城等纯线上模式的企业，龚文祥预计，距离上市至少还需三年左右时间。

随着中国电子商务市场的快速发展和不断完善，尤其是近些年来京东商城、当当网、凡客诚品等网上零售企业的异军突起，中国零售市场正在发生结构性转变。据悉，麦考林在完成融资相关事宜后，将有一个月的缄默期，而后其高层将极有可能亮相12月3日~4日在成都举办的“第五届中国网上零售年会”。

此次在海外资本市场进行IPO，麦考林募集资金约1.2917亿美元。麦考林相关负责人表示，将投入1500万美元用于增强电子商务基础设施;2950万美元将用于建设新的物流中心和仓库;650万美元用于店铺的改善，剩余资金将用于企业日常运营。

据悉，麦考林是于10月7日向美国证券交易委员会递交在美首次公开发售申请书的，股票代码为“MCOX”，此次公开招股的主承销商为瑞士信贷和瑞银投资银行。